证券之星消息，近期雷神科技（920190）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

　　雷神科技作为全场景电竞品牌，致力于让每一位玩家拥有极致的全场景电竞体验。同时，公司坚持“电竞+信创”双轮驱动战略，深度布局国产信创，打造“第二增长曲线”。在电竞领域，雷神科技以“无交互不开发，无公测不上市”为产品开发理念，打造出“雷神(THUNDEROBOT)”“机械师(MACHENIKE)”两大专业游戏电竞硬件品牌，形成以电竞笔记本、电竞台式机、电竞显示器、外设周边四大产品阵列为主的电竞全场景硬件装备解决方案。聚焦“世界级全场景电竞第一品牌”愿景，雷神科技纵深推进全球布局，建立健全全球化运营体系。目前，公司全场景电竞硬件已覆盖全球45个国家和地区，服务用户超千万。在信创领域，公司信创笔记本、台式机、miniPC、一体机、工作站、服务器、存储、云终端等产品，已在党政领域，金融、教育、医疗等八大重点行业及其他行业广泛采用，应用于工商银行、人民银行、中国移动、中国石油、管网集团、国能集团、南方电网、国铁商城等300多个项目，成为中国信创产业的重要力量。

　　公司紧跟消费电子行业前沿技术发展趋势，深入调研行业热点、市场情况和用户偏好，坚持用户需求为导向，开展产品开发设计、品牌管理、供应链管理、渠道销售等工作。

　　研发方面：公司研发部门负责市场调研、用户需求分析与挖掘、产品策划、产品创意开发及外观设计、产品整体方案输出等研发环节，在产品开发方案具体执行过程中，与合作方围绕生产条件可行性、生产技术成熟度等环节，持续改进、修正产品开发方案，保证公司产品开发方案的最终实现与落地。公司一直坚持“无交互不开发，无公测不上市”的准则，即以品牌用户为主角，通过信息交互，引导其参与产品设计，将产品开发与用户需求深度结合，锁定用户痛点，开发与用户需求相契合的产品，为用户提供更好的产品体验。

　　品牌方面：公司一直高度注重品牌管理与用户交互。在成立之初，公司已确立了以用户为核心的品牌文化，将用户需求与产品设计紧密结合，逐步形成公司的独有品牌，积累了大量忠实用户群体，公司通过线上、线下的各类用户交互活动，提升品牌与用户、用户与用户之间亲近感和归属感，增强用户对公司品牌的认同感和信任感，提升公司品牌营销的影响力和推动力，为公司发展赋予强劲的驱动力。

　　采购方面：公司的采购主要由供应链部门负责。公司在经营过程中主要采用“以需定采+安全库存”的采购模式，公司按照预估的客户需求及实际客户订单情况分解物料，明确采购需求，并按需进行采购以组织后续产品生产，公司按照《内部控制手册》《供应商管理平台制度》《采购业务内控制度》等制度文件，对供应商引进、供应商选择、供应商合同及订单管理、供应商评价等方面进行管理。

　　生产方面：公司电竞笔记本、电竞显示器、机械键盘、电竞鼠标、游戏手柄等外设周边产品主要采用外协生产模式，电竞台式机方面以公司在东莞工厂进行组装制造为主。通过供应商考核体系筛选符合标准的外协生产厂商，洽谈确定合作意向后签订采购框架协议、质量保证协议及售后服务协议，由供应链部门负责对接外协厂商，进行订单下达及跟踪。公司严格把控外协厂商生产质量，通过签订质量保证协议、分阶段按批次验收等方式进行质量控制。

　　销售方面：公司销售模式以经销模式为主，通过对经销商的经营合规性、主营业务及经营规模、资金实力、销售经验等方面进行考察，确定最终合作的经销商，经销商主要通过互联网电商平台、线下实体店等方式向终端消费者进行销售，公司已建立覆盖线上线下、海内外的销售网络。

　　雷神科技始终秉承“用户为是，自以为非”的理念，坚持创业、创新精神，以“人的价值最大化”为宗旨，打造世界级全场景电竞第一品牌，实现高质量发展。

　　报告期内，公司坚持“电竞+信创”双轮驱动战略，持续深耕电竞全场景，放眼全球市场，构建从电竞主机到硬件生态，再到场景生态的完整布局；持续做强信创业务，锚定“双百目标”，与合作伙伴共促成长、共享机遇；积极拥抱智能科技浪潮，打造AI硬件增长新引擎，全面融入AI时代。2025年，实现营业收入30.13亿元，同比增长1.95%，归属于上市公司股东的净利润2289.43万元，同比增长6.49%。

　　报告期内，公司始终坚持以用户需求为核心，以实现用户零距离、用户最佳体验度为目标，电竞PC方面，紧跟PC行业技术迭代以及AIPC发展趋势，聚焦AI技术与高性能硬件的融合，推出RTX50系PC新品和AIPC新品。PC产品预装雷神AI客户端，深度整合AI智能操控、AI健康监测、AI嗨聊、文档总结、多语言翻译、AIPPT生成、视频创作、智能邮件撰写等核心能力，覆盖工作、学习、生活全场景，让设备操控更便捷、内容创作更高效、日常体验更智能，为用户带来全方位的高效与便捷。未来，公司将继续以AI技术为核心，通过自主研发、生态接入等方式，不断完善全系列的AI应用，探索其在电竞和智能设备中的应用，为玩家和用户带来更多惊喜与可能。

　　报告期内，信创业务方面，信创产品已涵盖笔记本、台式机、miniPC、一体机、工作站、服务器、存储、云终端等全品类，报告期内，成功发布行业首款信创电竞笔记本和信创电竞台式机、海光4号高性能工作站。公司在能源、物流、金融、电信（运营商）、教育等关键领域实现多维度突破，成功入围中国石油天然气集团有限公司2025年网络设备国产化集中采购项目、国家能源电子商务中心2025年度集团级国产化办公终端多元铺货采购项目、上海浦东发展银行股份有限公司2025-2026年信创台式机框架入围项目、平安银行2025年海光台式机框架采购项目、2025年中国联通办公电脑集中采购项目、成都锦江区教育局电化教育馆2025年学校计算机设备采购项目、中粮集团国产办公计算机终端框架采购项目等。同时，公司通过“双百计划”（100家金牌代理商、100家行业头部用户）构建开放生态体系，为业务增长奠定坚实基础。

　　报告期内，国内市场渠道方面，坚持产品为基础、高端拉势、爆款驱动，通过营销赋能、运营创新，深化与京东、天猫、拼多多、抖音等线上渠道合作，与合作伙伴优势互补、资源共享、互利共赢，在价格体系管理、站内外营销联动、大促节点针对性策略等方面，与渠道、品牌、供应商三方协同联动，助力销售提升。京东平台“618”大促期间，“雷神”和“机械师”品牌产品在品类排名、营业额、市占率等方面均有较大幅度提升。线下渠道方面，强化触点建设和大客户开发，实现国内销售业绩增长。

　　报告期内，公司持续开拓海外市场，针对海外玩家的消费需求和语言要求，采取因地制宜的策略，在产品企划、品牌营销、销售通路等多方面推进“本土化”体系建设，搭建本土化销售、营销团队和服务网络，推进“母语级”服务标准，逐渐实现由单一的产品出海向立体的品牌出海的升级。首次参加美国CES、德国IFA等国际顶级展会，实现品牌全球曝光，在全球多个国家和地区实现从0到1的渠道突破。通过与本地客户、KOL的深度合作，完善全球自媒体矩阵，击穿文化隔阂，精准曝光，深耕高端专业电竞品牌。

　　报告期内，公司构建从电竞主机到硬件生态，再到场景生态的解决方案，坚持“无交互不开发，无公测不上市”的准则，进行产品设计、研发，跟电竞PC及AIPC发展趋势，持续开发推出与用户需求相契合的产品。PC产品方面，推出ZERO18Pro、猎刃15S、曙光16pro等电竞笔记本新品，以及MIX高性能游戏迷你主机、GTS迷你主机；电竞外设方面，推出ML9MINI8K竞技、MLX超轻量化游戏鼠标、KG98机械键盘、F1游戏手柄等；以及为满足用户需求结合AI眼镜发展趋势，推出雷神AuraAR智能眼镜、雷神AuraAI智能拍摄眼镜、雷神AuraAI智能音频眼镜，为用户带来便捷高效的智能交互体验。

　　报告期内，信创产品涵盖笔记本、台式机、miniPC、一体机、工作站、服务器、存储、云终端等产品形态，满足不同用户的多场景差异化需求，重点推出博越G46系列笔记本、首款搭载海光C86新一代CPU的高端电竞主机、雷神博越海光服务器等信创产品。

　　报告期内，公司始终以“让每一位玩家拥有极致的全场景电竞体验”为导向，构建从电竞主机到硬件生态，再到场景生态的完整格局。通过举办新品发布活动、深化品牌战略合作、参与顶尖行业展会等举措，持续扩大品牌辐射力，深度触达消费者心智。同时，创新与用户的交互模式，强化用户情感连接，驱动品牌价值持续进阶。

　　其中，产品创新方面，公司举办“超绝一代，颠覆战局”2025新品发布会，发布雷神ZERO18Pro、猎刃15S等RTX50系新品，巩固高端市场竞争力；深耕AI技术与高性能硬件融合，推出雷神AuraAR智能眼镜、雷神AuraAI智能拍摄眼镜，以轻量化、智能化穿戴设备拓展电竞生态边界。

　　青岛峰会、火山引擎Force原动力大会、全球AI眼镜创新技术趋势论坛等行业峰会，以前瞻视角拥抱AI浪潮，筑牢场景落地优势；产品及解决方案亮相美国国际消费电子展(CES)、德国柏林国际消费电子展(IFA)、巴西圣保罗消费电子家电展(EletrolarShow)、香港电子展(HKEF)、国际眼镜业展览会(SIOF)等全球顶级行业展会。凭借出色的全球化运营成果，公司获评2025福布斯中国出海全球化领军品牌TOP30，品牌声量持续提升。

　　用户交互方面，公司以粉丝为中心，聚焦用户体验与价值共创。通过“雷神玩家联盟粉丝派对”、校园活动及线下场景体验店等多元形式，持续升级用户体验与品牌粘性，全面赋能品牌发展与业务扩张。2025年6月，公司连续五年入选“世界品牌实验室”中国500最具价值品牌，品牌价值攀升至218.39亿元，品牌影响力持续增强。

　　此外，公司坚持“电竞+信创”双轮驱动战略，依托信创整机制造等核心能力，持续强化技术创新与生态协同，以“双百计划”为抓手，全力推进“100家金牌代理商、100家行业TOP用户”生态体系建设，加速信创产品的规模化、场景化落地。目前，公司信创解决方案已在党政领域，金融、教育、医疗等八大重点行业及其他行业广泛采用，落地项目案例超300个，成为中国信创产业的重要力量。

　　雷神科技作为全场景电竞品牌，致力于让每一位玩家拥有极致的全场景电竞体验。同时，公司坚持“电竞+信创”双轮驱动战略，深度布局国产信创，打造“第二增长曲线”。在电竞领域，打造出“雷神(THUNDEROBOT)”“机械师(MACHENIKE)”两大专业游戏电竞硬件品牌，形成以电竞笔记本、电竞台式机、电竞显示器、外设周边四大产品阵列为主的电竞全场景硬件装备解决方案。在信创领域，公司信创笔记本、台式机、miniPC、一体机、瘦客户机、服务器、存储、云终端等产品，已在党政领域，金融、教育、医疗等八大重点行业及其他行业广泛采用。

　　公司的主营业务涉及的PC、消费电子、电子竞技、信息技术应用创新产业等相关行业，相关行业情况如下：

　　全球市场方面，Gartner统计结果显示，2025年全年PC总出货量突破2.7亿台，较2024年增长9.1%。2025年第四季度，PC市场在强劲的消费者需求，以及Windows11升级周期带动的企业需求推动下，保持稳健增长。但季度末需求有所放缓，同时高端GPU和AIPC的价格压力与促销活动抵消了此前的价格涨幅，使得平均售价保持稳定甚至小幅下降。到2025年末，AIPC的全球出货量预计将达到7780万台，在全球PC市场中的份额将达到31%。AIPC正在重塑市场，但由于关税问题以及市场的不确定性导致PC采购放缓，其在2025年的普及速度有所下降。尽管如此，未来用户仍会为了应对边缘AI的日益融合而购买AIPC。Gartner预测，2026年AIPC出货量将达到1.43亿台，占整个PC市场的55%，并且AIPC将在2029年成为常态。

　　中国市场方面，Omdia数据显示，2025年第三季度，中国PC市场同比增长2%，达到1130万台。台式机（包括台式工作站）出货量达到330万台，同比增长8%，主要由商用市场强劲需求推动，该市场出货量增长了9%。笔记本（包括移动工作站）出货量维持在800万台，基本与去年持平，主要由于本季度消费补贴力度减弱。到2025年底，中国PC市场将同比增长5%，达到4150万台。增长动力来自上半年稳健的消费需求和强劲的商用采购，特别是信创领域的推动。预计这一趋势将延续至2026年，但由于消费需求进一步走弱，市场预计将小幅下降2%。

　　报告期内，公司紧跟PC及AIPC发展趋势，重点推出采用RTX50系列显卡的ZERO18Pro、猎刃15S、曙光16pro等系列游戏PC新品，让用户电子竞技、AI应用场景拥有极致的使用体验。PC产品预装雷神AI客户端，覆盖工作、学习、生活全场景，让设备操控更便捷、内容创作更高效、日常体验更智能，为用户带来全方位的高效与便捷。

　　根据中国音像与数字出版协会《2025年中国电子竞技产业报告》，2025年，中国电子竞技产业收入为293.31亿元，同比增长6.40%。用户超4.95亿人，同比增长1.06%。中国电子竞技产业继续在主流化、融合化、国际化的道路上稳健发展。从产业规模与用户基础看，中国继续保持全球最大电子竞技市场的地位，为全球电子竞技生态提供重要支撑。“电子竞技+”的跨界融合已从探索走向成熟，成为赋能城市更新、促进文旅消费的重要路径。各地政府推动产业政策迭代升级，从资金补贴为主转向深度整合本地资源优势，推动电子竞技与城市文化生态建设相融合。电子竞技不再只是孤立发展的产业板块，而是深度融入区域文化经济发展的有机组成部分。中国也正在逐步确立全球电子竞技产业枢纽的重要地位。2025全球电子竞技大会在上海成功举办，以“聚中国电竞力量，扬世界电竞之帆”为主题，聚焦电子竞技全球化融合发展与建设，围绕跨区域资源整合、文化融合与可持续发展，打造开放协作的全球电子竞技共同体。

　　2025年中共中央办公厅、国务院办公厅发布《提振消费专项行动方案》提出“促进游戏、电竞及其周边衍生品等消费”，首次将游戏及电竞消费纳入国家级消费促进方案，明确了游戏作为“数字消费新业态”的政策地位，电竞消费是国家消费促进支持中的新业态。2025年4月，国家新闻出版署等十部门联合发布《网络出版科技创新引领计划》，将游戏产业列做“科技创新”支持鼓励的领域之一。2026年3月《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》发布，其中两处提及游戏产业，标志着游戏产业正式进入国家战略视野，在政策支持引导下，未来五年游戏产业的生机将持续迸发。在支持游戏产业健康发展、促进电竞消费的双重利好下，游戏配套设备的市场需求将被有效激发。

　　公司产品包括电竞笔记本、台式机，以及电竞显示器、机械键盘、电竞鼠标、游戏手柄等外设周边产品，电子竞技是重要应用场景之一，公司产品用户群与电子竞技用户高度趋同，随着电子竞技行业大众认可度逐渐走高、地方政策扶持力度不断增强等利好不断加持下，加速了电子竞技的推广和发展。公司在产品端持续推出满足电竞场景需求的全场景产品，同时在营销端，着力塑造专业电竞硬件品牌形象，持续扩大品牌影响力。

　　3、信创行业：“政策驱动”向“市场驱动”，AI技术与信创深度融合成为新增长极

　　信创市场上，人工智能迅猛发展带来的大量智算需求以及智算中心基础设施软硬件国产化，使信创市场空间得以进一一竞技官网步拓展。根据亿欧智库报告，2025年中国信创行业从整体环境看，信创标准日渐完善，产品种类持续丰富，产品力方面，信创产业相关软件产品市场占用率持续扩大，在人工智能加持下，以大模型为代表相关产品进一步推动信创产业发展，成为信创增长的新动力。2025年，信创产业正从“关键环节、部分市场”向“全产业链、全行业”的信息技术升级演进，全面构建自主可控的信创产业生态。从发展路径来信创建设从党政领域出发，通过在实际应用中持续迭代，向金融、电信、电力等关系国计民生的关键领域延伸，再逐步向全行业推广。从落地情况来看，信创产业以八大关键行业为现阶段发展重点：头部金融机构已进入信创建设的常态化阶段；电信与电力行业正步入规模化推广期；石油、交通、航空航天等领域处于重点环节推广应用阶段；医疗、教育领域试点逐步增多。根据亿欧智库预测，中国信创整体市场规模预计2027年将达4.23万亿元，2020年至2027年间复合增长率35.29%。

　　中国信创PC市场整机出货量将保持快速增长态势。在政策持续支持、技术不断进步等一系列利好因素推动下，信创PC作为信创产业的关键基础硬件之一，也将随着信创产业的发展而持续发展，同时随着中国信创建设向行业信创的推进，关键基础行业对信创PC的需求将加速，中国信创PC市场整机出货量将保持快速增长态势。根据赛迪网报告预测，预计2026年，中国信创PC市场整机出货量将达到950万台。

　　在信创领域，公司产品已涵盖信创笔记本、台式机、miniPC、一体机、工作站、服务器、存储、云终端等产品，已在党政领域，金融、教育、医疗等八大重点行业及其他行业广泛采用，应用于工商银行、人民银行、中国移动、中国石油、管网集团、国能集团、南方电网、国铁商城等300多个项目，成为中国信创产业的重要力量。

　　公司的主营业务涉及的PC、消费电子、电子竞技、信息技术应用创新产业等相关行业，相关行业发展趋势如下：

　　根据Omdia预测，2026年全球台式机、笔记本及工作站出货量预计下降12%，至2.45亿台。这一预测基于内存与存储价格的急剧上涨——特别是预计2026年第一季度将至少上涨60%。预计全年剩余季度仍将面临进一步的价格上涨压力，但后续涨幅可能更加温和。自2025年第一季度以来，主流内存与存储配置的成本已上涨90至165美元，对PC厂商造成重大财务压力，迫使其减少促销、提高产品售价并调整配置。各类PC产品受影响的程度预计大体一致。台式机出货量预计下降10%至5320万台，笔记本出货量预计下降12%至1.922亿台。

　　IDC发布的资料显示，2026年中国PC市场稳中有变，预计同比下降0.8%，GenAIPC逆势爆发同比增长146.5%。IDC预计，2026年中国PC市场出货量达4222万台，同比微降0.8%。其中，消费市场在2025年实现3.6%正增长后，因部分需求提前释放，2026年预计下滑1.1%；中小企业复苏缓慢，同比下降2.7%；政教及大型企业受政策和换机周期带动，预计增长1.9%。

　　最大亮点在于GenAIPC逆势高速增长，2026年预计同比激增146.5%，2025-2029年复合增长率高达58.7%。至2029年，GenAIPC有望占整体PC市场的36.5%。随着AI认知提升和端侧应用落地，GenAIPC将成为市场新引擎，驱动行业结构升级。

　　游戏PC方面，需求增长新范式，2026年预计增长3.1%。在全球游戏产业向智能化演进的大趋势下，AI技术已成为驱动游戏PC市场需求长期增长的关键因素。从长线来看，AI不仅通过提升渲染效率与交互体验持续拉动用户对高性能硬件的投入，更通过与硬件的深度融合，推动显卡等核心组件不断迭代，逐步构建“技术升级带动需求增长”的良性闭环。在此过程中，游戏PC产业的竞争焦点正逐渐从单一的硬件性能转向以AI为核心的生态构建，从而为市场参与者建立起更加稳固的长期增长壁垒。IDC数据显示,预计2026年中国游戏PC市场出货量达到1513万台，同比增长3.1%,占PC出货量的35.9%，预计到2029年游戏PC出货量将超过1600万台，占比达到36.7%，2025-2029游戏PC市场出货量复合增长率2.4%。此外，以AI游戏硬件（手机/掌机/主机）及配件为切入点，构建电竞垂直生态，逐步向内容分发与游戏市场全场景渗透，实现从单品到生态的升级。

　　AIPC方面：突破价格壁垒，AIPC开启端侧“普及风暴”，端边云协同促进算力与显示分离。AIPC作为端侧AI的核心载体，正进入高速增长阶段。尽管当前AIPC仍存在一定溢价，但随着芯片厂商竞争加剧和产业链规模效应逐步显现，其价格正逐步下沉，向主流价位段靠拢，有望在未来覆盖更广泛的消费群体。端侧推理依托实时响应、隐私保护与高可靠性的核心优势，逐步成为驱动智能终端持续增长的关键引擎。在这一过程中，端-边-云协同模式有效优化了整体算力架构：终端聚焦感知与交互，边缘节点承接复杂计算任务，云端则专注模型训练与数据优化，共同构筑起高效、灵活的AI基础设施体系。在技术演进与市场需求的驱动下，算力与显示分离的趋势日益凸显。其不仅降低了终端设备的硬件复杂度，还通过集中化算力部署实现了资源的高效利用。具体而言，超小机箱产品因未来办公形态转变及企业对性价比需求的提升而快速增长,其紧凑设计减少了本地算力冗余。IDC预计2026年超小机箱商用市场出货量67.1万台，同比增长28.6%。与此同时，用户对更大屏幕、多屏协作乃至柔性显示等沉浸式视觉体验的追求，与本地终端算力的简约化形成了鲜明对比与完美互补。

　　需求端：上班族PC消费需求持续回归，与学生族和银发族共同成为拉动消费级PC市场增长的三大引擎职场人的“双PC”配置逐渐成为新风尚。越来越多的上班族在公司配置办公电脑后，仍会主动购置第二台个人PC，既提升远程办公适配性，也满足家庭娱乐、学习等居家综合需求。相关数据显示，这类以“办公+家用”为核心诉求的购机人群，在整体消费PC市场中2026年预计占比达到29.8%。同时，依托稳定的人口出生基数与国家“教育强国”战略的持续推进，未来十年学生群体仍将是PC消费市场的核心增长主力，IDC数据显示2026年消费PC市场将有61.4%的人群为学生。人口老龄化推动银发族成为PC消费的新兴增长点，其购置电脑主要为兴趣爱好与投资需求，既可用于炒股、轻度游戏，也能通过修图、视频编辑实现摄影创作、社交分享等需求。作为潜力消费群体，2026年60岁以上的银发族将为PC消费市场贡献6.2%的份额。同时，AI技术普及推动用户对电脑的依赖与活跃时长提升，有望间接缩短PC换机周期。随着AI应用、AI智能体及大模型的快速普及，越来越多用户借助电脑搭载AI工具来提升工作与学习效率。随着AI体验的升级和更多场景适配，更强大的AI功能会更促进用户对于AIPC使用的依赖，增加AIPC及相关大模型使用的活跃时长。与此同时，AI的拉动会使得用户对于PC在文件处理及会议等场景的满意度产生提升，在高频次、高强度的使用场景下，叠加AIPC等新一代设备的技术迭代，有望逐步缩短消费用户的电脑换机周期。IDC数据显示，2025年有计划购买AIPC的用户比例持续提升，从2025年上半年15%的用户有相关计划到2025年下半年32%的用户都有AIPC购买的相关计划，环比增长了17%。目前，消费市场电脑的换机周期为4-5年，随着AI技术的不断发展，这一换机周期有望进一步缩短。2026年二、三线%的市场份额，跃升为PC采购主力市场，未来体验经济将成为决胜消费层关键。2026年个人电脑增长动力将出现明显的区域结构性转变。在宏观环境不确定性消退后，整体消费行为将更趋理性，市场增长引擎将从需求饱和的一线城市，转向更具潜力的二、三线城市。以杭州、重庆、西安、成都、武汉等为代表的二三线市场将拥有更庞大的需求动力及购买力，其人口规模快速增长直接扩大消费基数，以“年轻人口+产业人口”为主的收入结构优化，也将更进一步驱动消费购买力。当下新消费人群更注重优质的线下体验感受，因此直观体验配置优势高的产品，将更有可能赢得这批理性且注重体验的年轻消费者的青睐。

　　公司紧跟PC行业技术迭代以及AIPC发展趋势，聚焦AI技术与高性能硬件的融合，将继续以AI技术为核心，探索其在电竞和智能设备中的应用，为玩家和用户带来更多惊喜与可能。内存与存储等原材料价格的上涨，将给公司带来一定的成本压力，公司已建立核心原材料的储备机制，短期内可有效缓释价格波动风险；中长期将深化与供应商的协同合作，基于行业研判实施前瞻性采购与弹性库存管理，确保内存、硬盘等关键原材料稳定供应。公司将结合成本变化与竞品策略适时优化售价以保障毛利率，并持续加大鼠标、键盘、手柄、智能眼镜等外设周边产品的研发与市场投入，提升高毛利产品销售收入占比，同时优化销售渠道，提高海外销售收入占比，对冲原材料涨价冲击，多维度增强经营韧性。

　　信创产业（信息技术应用创新产业）作为实现科技自立自强、保障国家信息安全的核心基石，到2026年，中国信创产业将结束前期试点探索，全面进入规模化、高质量发展与生态构建的新阶段。

　　2025年，信创产业正从“关键环节、部分市场”向“全产业链、全行业”的信息技术升级演进，全面构建自主可控的信创产业生态。从发展路径来信创建设从党政领域出发，通过在实际应用中持续迭代，向金融、电信、电力等关系国计民生的关键领域延伸，再逐步向全行业推广。从落地情况来看，信创产业以八大关键行业为现阶段发展重重点：头部金融机构已进入信创建设的常态化阶段；电信与电力行业正步入规模化推广期；石油、交通、航空航天等领域处于重点环节推广应用阶段；医疗、教育领域试点逐步增多。根据亿欧智库预测，中国信创整体市场规模预计2027年将达4.23万亿元，2020年至2027年间复合增长率35.29%。

　　信创应用的广度和深度将大幅拓展，2026-2027年将是国央企及重点行业完成替代目标的关键验收期。相关政策要求预计将从“鼓励使用”和“比例要求”升级为包含技术标准、安全评估和采购比例的硬性考核指标。AI成为核心赋能引擎，AI与信创基础软硬件的协同优化，将大幅提升政务云、智能金融交易等复杂场景下的系统性能与开发运维效率，这为国产AI框架与信创生态的结合提供了广阔空间。第十五个五年规划纲要提出，聚焦战略必争领域和产业链供应链薄弱环节，采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。健全需求导向的攻关任务凝练机制，开展技术经济安全评估。信创产业作为保障国家信息安全、支撑现代化产业体系的关键底座，正迎来更强有力的政策支持与发展机遇。

　　信创业务作为公司第二增长曲线，信创产品已涵盖笔记本、台式机、miniPC、一体机、工作站、服务器、存储、云终端等全品类，凭借成熟的行业解决方案、稳定可靠的性能表现，以及覆盖研发、交付、售后的全周期服务体系，叠加公司“双百计划”（打造100家金牌代理商、100家行业头部用户）的稳步落地，公司信创产品已深度服务党政、金融、教育、医疗等八大重点行业。未来，雷神科技将持续深耕信创核心技术与行业场景，以更可靠的产品、更完善的方案助力重点领域自主可控，为国家信创产业发展与新质生产力建设贡献更大力量。

　　聚焦“世界级全场景电竞第一品牌”愿景，深耕电竞全场景，放眼全球市场，构建从电竟主机到硬件生态，再到场景生态的完整布局；持续做强信创业务，锚定“双百目标”，与合作伙伴共促成长、共享机遇；积极拥抱智能科技浪潮，打造AI硬件增长新引擎，全面融入AI时代。电竞方面：用户驱动精准锁定用户需求和痛点，实现软硬件产品快速迭代闭环，持续打造电竞主机、电竞外设、电竞周边、电竞生活等高端引领产品，聚焦“全场景”，实现沉浸式体验和情绪共振，让每一位玩家都能拥有极致的全场景电竞体验。信创方面：持续做强信创业务，锚定“双百目标”（100家金牌代理商、100家行业头部用户），与合作伙伴共促成长、共享机遇，抓住国产替代机遇，打造“第二增长曲线”。

　　以“人的价值最大化”为宗旨，完善组织治理结构、人才引进及激励机制，提升运营能力及效率。基于公司的发展战略，构建一流的人才开放体系及平台，吸引内外部人才在公司平台上创业创新，持续优化高增值高分享的多元化激励机制，围绕“创造价值与分享价值合一”的理念，让每个员工成为创新的主体，提升员工能力与体验，推动公司持久健康发展。

　　2026年，公司将继续坚持“电竞+信创”双轮驱动的战略主轴，聚焦电竞装备全场景和国产信创机遇，推进公司业务持续发展。

　　（1）打造用户需求下的高端、差异化产品。以用户需求牵引技术创新，通过产品创新、模式创新、场景创新，不断提升产品竞争力。以雷神ZERO、猎刃、机械师曙光为核心，打造体验和外观差异化高端形象产品，布局轻薄高性能游戏本产品，提升高端产品销售占比。同时根据AI发展趋势，不断完善AIPC产品系列，继续通过自主研发、生态接入等方式，不断完善全系列的AI应用，为用户带来更多、更便利的AI应用，以及更好的体验。

　　（2）借助“十五五”期间游戏产业蓬勃发展的势头，持续拓展丰富电竞外设周边等消费电子领域产品品类，发挥电竞装备全场景优势，放大用户价值。加强对机械键盘、电竞鼠标、游戏手柄等外设周边产品的投入，围绕电竞用户使用场景，扩展客制化产品、AR眼镜、AI眼镜等电竞生活周边产品。

　　（3）面向国内市场，优化渠道结构，聚焦高效益渠道突破。坚持产品为基础，营销赋能、运营驱动，保持京东渠道势能，重点深化拓展天猫、拼多多、抖音等线上渠道合作，与合作伙伴优势互补、资源共享、互利共赢，在价格体系管理、站内外营销联动、大促节点针对性策略等方面，与渠道、品牌、供应商三方协同联动，助力销售提升。线下强化触点建设和大客户开发，与核心大客户建立信任、长期、稳定的业务关系，实现业绩增长。

　　（4）把握新消费时代机遇，守正出奇，聚焦以用户交互为核心的品牌营销活动。开发文创衍生品，将企业文化通过感情载体传递到目标用户打造以B站为核心，抖音为发力点的自媒体阵地，持续进行跨界合作，推出联名定制电竞产品，完善私域社群，沉淀用户粉丝，线上借助游戏赛事、粉丝调研、团购等形式，线下依托校园活动，提前于当地策划小型粉丝见面会、粉丝上门搞机等活动，增强粉丝粘性。

　　（5）面向海外市场，创海外高端电竞品牌。聚焦海外玩家的消费需求和语言要求，采取因地制宜的策略，在产品企划、品牌营销、销售通路等多方面推进“本土化”体系建设，搭建本土化销售、营销团队和服务网络，推进“母语级”服务标准，逐渐实现由单一的产品出海向立体的品牌出海的升级。持续在全球多个国家和地区实现从0到1的渠道突破。通过与本地客户、KOL的深度合作，完善全球自媒体矩阵，击穿文化隔阂，精准曝光，深耕高端专业电竞品牌心智。

　　（6）基于信息技术应用创新产业发展，打造第二增长曲线。聚焦海光路线突破，迭代核心产品，布局移动工作站、一体机、服务器等产品，聚焦八大行业TOP级客户，做透核心区域，聚焦区域模式复制，进一步强化信创业务引擎动力。

　　（7）优化激励机制，激发员工活力，提升公司组织能力。聚焦2026年业务目标及战略，通过组织整合、战略人才及团队培养、组织活力提升，内外部人才开放，保证各业务板块目标达成。

　　公司是一家专业电竞PC及外设硬件设备商，产品包括电竞笔记本、台式机，以及电竞显示器、机械键盘、电竞鼠标、游戏手柄等外设周边产品，主要应用于电子竞技、视频创作、创意设计、数字化办公等场景。相关产品属于消费电子类产品，其需求受宏观经济、行业政策、终端消费市场影响较大。若未来国家宏观经济环境、行业政策发生重大变化或者宏观经济出现波动，则可能导致公司营业收入和利润出现下滑。

　　以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备240019号），不构成投资建议。

　　证券之星估值分析提示平安银行行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好，综合基本面各维度看，估值偏低。更多

　　证券之星估值分析提示中国联通行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性良好，综合基本面各维度看，估值偏低。更多

　　证券之星估值分析提示中国移动行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般，综合基本面各维度看，估值合理。更多

　　证券之星估值分析提示工商银行行业内竞争力的护城河较差，盈利能力优秀，营收成长性一般，综合基本面各维度看，估值合理。更多

　　证券之星估值分析提示新产业行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般，综合基本面各维度看，估值合理。更多

　　证券之星估值分析提示线上线下行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般，综合基本面各维度看，估值偏高。更多

　　证券之星估值分析提示中国联通行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性良好，综合基本面各维度看，估值偏低。更多

　　证券之星估值分析提示中国移动行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般，综合基本面各维度看，估值偏低。更多

　　以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成，算法公示请见 网信算备240019号。